龙虎豹黄金IP的背后：我叫MT正在被邢山虎发掘的价值

        乐动卓越的《我叫MT2》发布，是上周的事情。在10月16日当天，随着发布会的召开。微信朋友圈也遭遇了集体性的“刷屏”。

        在众多刷屏之中，有一条消息被有意无意的忽略了。蓝港互动CEO王峰在当天下午曾经发布了一条微信朋友圈：“暴雪授权，腾讯***，《我叫MT2》必成大热作品。乐动卓越彻底扫平了上市之路的障碍，并将再次放大公司价值。恭喜山虎和乐动的兄弟们。”不过在喧嚣的环境中，王峰的这条朋友圈并没有引发太大波澜。

        考虑到王峰本人是邢山虎投资人的身份，龙虎豹当晚联系王峰询问乐动卓越是否可能上市。得到的答案未置可否。王峰称“更多的要问邢山虎本人”。随后龙虎豹又询问邢山虎本人，对方对此消息未予否认，但也未予明确的肯定。

我叫MT2，乐动卓越IPO的前奏？

        事实上，乐动卓越可能IPO的消息。最早传出风声是在一年之前的此时，在当时龙虎豹即曾获得消息称：乐动卓越有望在2014年第二季度在香港证券交易所IPO。但该消息透露人同时指出，乐动卓越在香港上市并非仅凭借《我叫MT》一款产品，而是计划将《我叫MT》与当时的新产品《佣兵天下》和后来的《超级部落》三款产品共同打包，而后辅助乐动卓越冲击港股——此事随后在2014年2月伴随着媒体报道乐动卓越上市的消息而达到舆论顶峰，但很快就迅速回落。看起来，这事能够影响的人太少。

        自2012年末《我叫MT》异军突起并火爆到今天以来，人们提起乐动卓越，普遍的公众印象依次为：《我叫MT》、邢山虎、乐动卓越。三个品牌并非严格意义上的割裂，但是并排在一起，三者呈阶梯状逐次递减。这种产品品牌大于公司CEO个人品牌又大于公司品牌的独特现象，是乐动卓越此番可能IPO消息背后一个颇为值得关注的大背景。

        而根据此前今年2月业内首次公开传出乐动卓越可能在香港上市的消息之后，乐动卓越于5月召开发布会。邢山虎当时在会上公开宣布签下4款新产品——这是在去年10月乐动卓越宣布转型发行之后首次公开对外大幅度接产品。

        而在此背景下，龙虎豹获悉的一个情况是，乐动卓越旗下的《我叫MT》最高的月流水发生在2013年的6月，在当时这部产品的月流水达到9850万，逼近1亿。按照这个数字结合行业内的分成比例和乐动卓越的公司规模在当月乐动卓越可以获利3000至5000万元的规模。随后7月开始流水有所递减，但仍稳定在一个比较漂亮的数据区间之内。

        由此可见，结合此前龙虎豹获知的消息。乐动卓越在2014年初是希望以一个类似于“自研加发行”的模式进行IPO。拿到财报上来说就是：《我叫MT》贡献50%至60%的收入，随后发行线上4款产品加上其它的自研产品再凑出40%的收入。

        但这一模式下存在一问题。那即是乐动卓越本身在资本市场的估值问题——其在游戏开发业务上拥有一个比较清晰的工业化流程特色。特别是在《我叫MT》火爆公司研发人员扩长之后，这种特点就更为明显。据了解目前该公司拥有研发人员200至300人，分为若干个项目组。拥有一个比较清晰和成熟的开发流程管理，因此这一部分是投资价值较高的地方。而结合手游行业自去年而来的突然爆发以及《我叫MT》的营收来看，这种投入产出比比传统的互联网行业和端游要高多了。

        而相对来讲，由于乐动卓越本身不是类似于昆仑、蓝港等最初以***起家的游戏企业。其公司品牌价值逊于前二者（特别是后者，这是一个典型的公司品牌价值集中于CEO品牌并大于旗下产品品牌的经典案例）。与此同时结合手游发行领域的运营模式仍处于一个比较低端的“呼叫，响应”状态。使得其在资本市场远不具有乐动卓越在研发领域高增长高回报的特色。

        基于此原因，结合乐动卓越在近两年特别是《我叫MT》火爆之后的快速扩张不难发现其主要的核心竞争力集中在产品研发领域。这几乎是一个必然现象。在经过了单点产品爆款突破，并逐步扩张成为多项化制并行管理后。其在运营以及发行领域的增值空间恐怕不大。此时若乐动卓越仍想进行IPO并获取较高估值，那么其只能从研发领域出发并做出举动。

        在这样一个前提之下再来重新回首乐动卓越关于《我叫MT2》发布的时间结点以及围绕此发生的一些事情和王峰的微信。不难发现乐动卓越其实是在通过核心业务的项目优化来加强核心竞争力的进一步增值以调整其在资本市场的估值——当然这种加强和促进绝对不是通过一个《我叫MT2》就能完成的。可以预见在今年第四季度乃至是明年第一季度乐动卓越还会有一些动作出现。

另一个后工业时代的故事

        这样做的前提很简单，乐动卓越似乎在讲述一个类似于“后工业时代”的追求更高利润率的服务型企业的故事。这话听起来太高大上，简单说起来不妨参照几年前的动视暴雪。《使命召唤》做成了知名的FPS游戏品牌，因此动视暴雪围绕这个品牌进行“蛙跳政策”式的开发，其中Treyarch负责单数的二战系列，而IW则负责双数的现代题材系列。在这一模式下《使命召唤：幽灵》首日销售额就达到了10亿美元，而相比之下这款游戏1亿的开发成本就已经不算什么。而这种利润率则是未来乐动卓越所追求的利润率。

        在此背景之下再来回首《我叫MT2》发布会上邢山虎所说的：“不要糟蹋黄金IP，如果做的不好，就叫什么前传，外传。做的好，就叫MT2。”就别有深意了。如前文所述，乐动卓越旗下现在有研发人员200至300人，如果以行业内比较平均的单款产品研发团队不超过20人的规模来计算的话那么就是10至15个项目研发团队。在拥有《我叫MT》这一黄金IP的情况下（特别是还与暴雪达成了和解协议），通过蛙跳政策最大限度的利用这一IP追求稳定的利润率。不但是乐动卓越未来在资本市场所追求的稳定的利润率，同时恐怕也是其此番冲击IPO时面对投资商所讲述故事的主要内容。

        核心竞争力主要布局在研发，与此同时又拥有一个黄金IP的乐动卓越有相应的条件与资金去做这些调整。而这种调整的目的无疑则是在更高的资本市场上提升自己公司的投资价值。更为重要的是，这种调整其实对于乐动卓越的核心业务有益无害——至少龙虎豹能够明确的一点是，《我叫MT》的玩家不会因为乐动卓越对于发行业务有所忽略就离开《我叫MT》游戏。与此同时加之乐动卓越CEO邢山虎由上至下贯彻创业精神，全公司迄今为止仍未摆脱创业时的拼搏精神。因此在明年第一季度甚至第二季度，龙虎豹是看好乐动卓越冲击IPO之路的。

        与此同时，结合另两方面来说。第一，尽管目前乐动卓越拥有200至300人的研发团队，这其中必不可少的会出现一些被埋没的人才在其它的手游CP或自主创业时创造更大的价值。但基于之前分析的乐动卓越是一家产品品牌大于公司CEO个人品牌又大于公司品牌的企业。因此这种情况实际上不会对乐动卓越造成任何大的品牌影响。在此之前的2013年4月，业内曾经曝出过“《我叫MT》主策划方周研发《口袋西游》”事件”即是明显的例证。由于邢山虎本人对外的“产品经理”形象，使得研发品牌更多集中其一身。而邢山虎在一些场合也曾强调过：“《我叫MT》没有严格意义上的制作人，如果真有那也就是我自己。”换言之，其本身够硬，那么就无惧对乐动卓越资本层面的影响。

        其次，尽管在一定程度上降低了发行业务的权重。但乐动卓越此番借势腾讯，后者在发布会直接表示“对《我叫MT2》开放绿色通道。”也正因此，借助于腾讯平台本身的优质资源，提升《我叫MT2》的各项数据。这对于乐动卓越在资本市场的估值增加将是大有裨益的。

        也正因此。龙虎豹以为，如果乐动卓越真的倾其全力冲一个“第四季度”，而后坐实此概念赴港申请IPO。并不是一件不可能的事情。但眼下，最为关键的还是《我叫MT2》在未来两三个月特别是春节期间的表现。当然，除此之外不能忽略的还有一个***产品《我叫MT外传》与《我叫MT》在韩国等海外市场的表现。如果这一块的收入能够迅速拉高，并形成的稳定的财报支撑点的话。那么对于乐动卓越来说，也是只好不坏的。